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DTZ/Cushman & Wakefield

海外投資者對“英國退歐”的觀點:投資減少但並不撤離

作者:戴德梁行英國資本市場研究部董事Nigel Almond

2016-06-15 17:17
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上海--(美國商業資訊)--英國的投資市場尤其是倫敦中心匯集了世界各地的跨境資本。倫敦是全球吸引外資最多的城市。但是倫敦的這種霸主地位、資本流動性以及安全港的地位是否會受到可能出現的“英國退歐”而威脅?

為了解相關各方的反應,我們對全球企業不動產持股6500億美元以上,並且在英國及歐洲都非常活躍的歐洲境外投資者進行了調查。所有參與調查的投資方均密切關注即將進行的全民公投。

超過半數的調查對象表示,“英國退歐”會使其暫停在英國的投資。另有20%的調查對象表示由於其他市場因素,他們也暫停了在英國的投資活動。而好消息是,仍有超過四分之一的調查對象仍然準備購入資產。

該調查結果與我們迄今觀察到的市場趨勢是一致的。英國2016年第一季度交易量為107億英鎊,比2015年第一季度交易量下降28%。非歐洲資本投資於同時期亦下降36%。倫敦中心尤其是市中心的交易量也有所下降。由於賣方紛紛暫停出售資產,市場供應成為一個限制性因素。近期亞洲資本和北美資本均完成了價值超過3億英鎊的收購,這證明市場需求仍然殷切。

如果英國退出歐盟,超過三分之二的投資者表示他們會減少其在英國的投資,而接近三分之一(31%)的投資者則會增加他們在英國的投資。然而,投資者根本不需要倉促退出英國市場。僅有12%的投資者表示如果英國退出歐盟,他們將於今年或者明年拋售所有資產。另外四分之一的投資者表示可能會觀察一段時間之後再拋售。超過三分之一的投資者表示他們目前並沒有打算拋售資產,另外,接近30%的投資者表示他們拋售資產的理由並不是“英國退歐”而是跟其他原因有關。

“英國退歐”對整個歐洲的影響尚不明確。僅有剛剛過半數的投資者表示他們會繼續投資,這表明投資者在某種程度上對歐洲市場持不確定性,或者擔心歐洲會進一步的分裂。將近四分之三的投資者表示他們將增加在歐洲之外的投資。雖然這對歐洲市場短期發展來看並不是好消息,不過房地產市場仍然是一大亮點。

因此投資者傳遞的信息是很明確的。調查結果顯示,“英國退歐”將會導致投資市場低迷,但是市場低迷的背後仍有很多支持因素。一些投資者尋求增持資產,同時英鎊可能進一步貶值,這些都可能會增加市場上以美元計價的投機資本的流動。然而,重要的是,這並不會造成市場崩盤。投資量將會減少,但絕對不會撤離。

儘管如此,情況也可能有轉機。最近的民意調查顯示,“留歐”陣營目前佔據上風,博彩公司認為英國有70%的可能性會繼續留在歐盟。因此市場有可能會出現恢復性反彈,從而帶來今年下半年的投資熱潮。

戴德梁行

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