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ISDA 01

ISDA发布亚洲衍生品调查报告

2019-04-10 14:24
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香港--(美国商业资讯)--ISDA有关亚太衍生品市场活跃参与者的调查发现,亚洲衍生品市场的交易量预计将增长,但实现净额结算的认定被认为是推动当地市场进一步发展的重要因素。 在该调查发布之际,第34届ISDA年度股东大会(AGM)在香港拉开了帷幕。

近四分之三的受访者预计,在亚洲(日本除外)执行的外汇衍生品交易将在未来3至5年内呈上升趋势,同时63%的受访者预测,该地区利率衍生品的交易份额也将出现增长。

新加坡与香港有望成为该地区最重要的衍生品交易中心,其次是东京、上海和悉尼。就决定交易活动开展地点的因素而言,市场参与方提到了良好的法律和监管框架、市场基础设施的深度和广度、对客户和对手方的接触机会以及净额结算的认定。

事实上,实现净额结算的认定对于打造更加稳健、流动和高效的亚洲衍生品市场来说至关重要,47%的受访者认为这一因素异常重要。超过半数提到了净额结算的可执行性对于其公司亚洲衍生品和风险管理活动的影响最大。

ISDA首席执行官Scott O’Malia表示:“净额结算是降低对手方之间信用风险的单一最重要工具。尽管亚洲地区已经取得了不俗的进展,但中国、印度和印尼这三个最大的经济体对于如何对待净额结算并未给出明确的意见。随着这些经济体继续发展以及对融资和套期保值服务的需求的不断增加,打造一个强劲、流动性好、稳健的衍生品市场将变得更为重要。”

ISDA已与全球各大监管机构合作,帮助起草有关净额结算可执行性的立法。ISDA净额结算意见目前已遍及70多个国家。去年10月,ISDA发布了净额结算条款模本(Model Netting Act)的2018年更新版,旨在为考虑起草净额结算立法的各司法辖区提供可供其使用的模板。

ISDA董事长Eric Litvack表示:“如果没有净额结算,各大公司则需按总额来管理其信贷风险,此举将大幅降低流动性和信贷能力。我们认为净额结算可执行性的认定能够吸引更多活跃于全球球场的公司参与其中,而它们的参与将提升流动性,并为当地衍生品市场的繁荣创造机遇。”

调查概要包括:

  • 74%的受访者预计,在亚洲(日本除外)通过柜台交易的全球外汇衍生品交易比例在未来3至5年之内将继续增长;63%的受访者预计利率衍生品交易占比也将上升。
  • 74%的受访者预计,亚洲银行开展的衍生品交易活动量将在未来3至5年内有所增长。同时,仅有35%的受访者预计位于亚洲的美国和欧洲银行开展的衍生品交易将有所增长。
  • 对于未来3至5年内亚洲衍生品交易的开展而言,新加坡最为重要,其次是香港和东京。
  • 对于公司在亚洲的衍生品和风险管理活动而言,影响最大的莫过于净额结算可执行性认定的实现、有关当地抵押物有效性、可执行性法律层面的认定,以及在更多当地司法辖区使用ISDA总协议的能力。
  • 在进一步提升亚洲强劲高效、流动性好的衍生品市场方面,净额结算认定被认为是一个至关重要的因素。就重要性而言,解决法律和监管认定则排在第二位,随后是跨境规则集的协调。
  • 尽管净额结算有着重要的意义,但仅有11%的受访者认为中国很有可能在未来3至5年内实现净额结算法律层面的认定,12%的人认为印度也很有可能,但支持印尼和越南的依然很低,只有3%。

第34届ISDA年度股东大会于4月9至11日在香港举行。今年的会议将专注于2020及以后的衍生品市场,而且将探讨业界该如何应对基准改革、脱欧以及初始保证金要求,同时也将探讨当前G20国家对市场碎片化问题的关注。

主旨演讲嘉宾包括美国商品期货交易委员会主席Rostin Behnam、澳大利亚储备银行副行长Guy Debelle、香港财经事务及库务局代局长刘怡翔、香港交易及结算所有限公司行政总裁李小加、澳大利亚证券与投资委员会董事长James Shipton,以及香港金融管理局副总裁余伟文。

垂询AGM 议程请访问agm.isda.org/agenda/

点击此处查阅《亚太衍生品调查》报告

关于ISDA

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原文版本可在businesswire.com上查阅:https://www.businesswire.com/news/home/20190408005329/en/

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