香港--(美国商业资讯)--Oasis Management Company Ltd. (Oasis)管理的基金持有Katakura Industries Co. Ltd. (3001 JT)（简称为“Katakura”或“公司”）7.92%的股权，使Oasis成为公司最大的单一股东。Oasis采用日本金融服务厅(FSA)颁布的《负责任的拥有权原则》(Principlesof Responsible Ownership)（又称为《日本尽职管理守则》(Japan Stewardship Code)），并根据这些原则监控其被投资公司并与之往来。

Oasis自2015年2月24日与Katakura首次会面以来，一直努力与该公司开展富有建设性的对话。Oasis极其耐心，投入大量金钱和时间长期自费做了大量工作，以便向Katakura提供建议或帮助其改善治理。这包括向Katakura管理层发函及作报告，努力协助其创造中长期企业价值。

在2017年年度股东大会上，Oasis提交股东提案，希望Katakura管理层将股东权益回报率作为公司各部门的一项业绩指标，重组亏损和业绩不佳的业务，改善资本配置。在收到上述提案后，Katakura最终与我方发起对话。但遗憾的是，Katakura将对话本身视为问题的终结，整个过程并未体现建设性态度。根据日本经济产业省提出的《关于整合公司披露和公司投资者合作式价值创造对话的指南》：“披露和对话是达到目的的手段，必须避免将其作为目的本身，而应侧重于公司如何实现可持续性价值创造，以及公司和投资者如何合作实现这一目标。”¹

Katakura在这方面彻底失败。

Oasis近期对于Katakura的帮助包括要求提名与Katakura核心业务有关（房地产和纺织）的两名专家担任独立董事或至少任命其担任顾问。这两位候选人均是各自领域的专家，毫无疑问将为Katakura提供宝贵建议。此外，Oasis还建议Katakura任命一家独立第三方对其业务进行战略和运营审核。这两项建议对Katakura均有极大益处，但都被公司断然拒绝。

Katakura名为《Katakura 2021》的五年计划缺乏创见，并且已经下调对于2017财年的预测。它对于与股东展开富有建设性对话毫无兴趣，导致Oasis针对即将于2018年3月举行的年度股东大会提交额外股东提案。

Katakura仍具备巨大潜力且被严重低估

Katakura拥有市场未能实现的大量被低估的资产。Katakura经常被认为是一家丝绸和制药公司，但投资者忽略了它几乎所有的营业收入都来自于广大的房地产资产，而这在其资产负债表上并未被全面估值。Katakura处于令人羡慕的地位，拥有大量可以利用和投资到成长型业务的资产。但是，截至目前，它仍大量投资无形业务并继续投资已经失败的业务。

2017年2月，Katakura发布了名为《Katakura 2021》的五年管理计划。该计划总体令人失望，不多的几个亮点包括计划实施并完成结构改革，包括至2018财年末缩小或退出无利可图的业务。尽管如此，Katakura对其现有业务的计划很不理想，但这种情况其实可以改变。Katakura应尽快抓住这个机会。

Katakura目前按0.86x的市帐率交易。但是，这排除了Katakura持有的大量土地价值。在年报中，Katakura对已开发及运营中的房地产项目提供了保守的市场估值。2017财年，Katakura报告的价值为1213千亿日元，而其账面价值为353亿日元。包括上述除权益税之后的未实现收益，Katakura仅按0.42x的市帐率交易（排除少数权益）。从以下原因来看，该比率极其保守：

i. 对财务报表附注的许多估值都是在保守基础上作出；及

ii. 这仅包括已开发土地的价值，但Katakura拥有大量未开发房地产。

如果管理层将精力侧重于开发并出售更多拥有的土地，我们估计Katakura将按0.8x经调整市帐率交易，上行90%。

Oasis的股东提案

Oasis针对截至2017年12月财年的股东大会向Katakura提交以下六项议程，以通过治理重组实现可持续增长。请参阅我们的活动网站，了解Oasis股东提案的完整陈述及关于本活动的进一步详情：www.abetterkat.com

我们认为所有股东和资本管理者都应仔细查看这些提案。我们相信它们符合《企业治理守则》和《尽职管理守则》，Oasis鼓励所有股东投票支持这些提案。

• 议程条目(1) - 董事撤职。

• 议程条目(2) - 部分修订《公司章程》（董事人数从10名增至12名）。

• 议程条目(3) - 任命一名董事（Akira Harata先生 - 著名的商业和零售设施开发商及运营商）。

• 议程条目(4) - 任命一名董事（Etsuro Nakanishi先生 - Descente Ltd前代表董事及推动境外服装销售增长的专家）。

• 议程条目(5) - 分配股利（呼吁每股股利增至127日元，而历史数值为每股10日元）。

• 议程条目(6) - 部分修订《公司章程》（a. 股东权益回报率为导向的企业管理；b. 退出股东权益回报率低的业务；c. 限制进入不具备高股东权益回报率前景的业务）。

Oasis对于Katakura 2018年3月6日所发布公告的回应

在Oasis向Katakura提交股东提案之后，公司于2018年3月6日宣布撤销董事长Akio Takeuchi和高级董事总经理Atsushi Tanaka在董事会的职务。我们希望这是Katakura企业治理的转折点。但是，Takeuchi-san和Tanaka-san只是总裁Kimiya Sano的替罪羊，Kimiya Sano才是Katakura业绩差、战略疲软和企业治理不达标的主要原因，应该对这一连串的失败承担责任。我们继续建议股东在几周后举行的代理投票时投票反对总裁Sano连任。

上述撤职决定将激励股东推动更多广泛变革，为Oasis以上讨论的股东提案投票。

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如有任何问询，请联系Taylor Hall：thall@hk.oasiscm.com。

Oasis Management Company Ltd.是一家私募股权基金管理公司，专注于各国和各行业的各种资产类别投资机会。Oasis成立于2002年，创办人为Seth H. Fischer，他同时也是公司的投资总监。有关Oasis的更多信息，请浏览https://oasiscm.com。

¹ http://www.meti.go.jp/english/press/2017/pdf/0529_004b.pdf

原文版本可在businesswire.com上查阅：http://www.businesswire.com/news/home/20180306006856/en/

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